Microsoft telah diletakkan di bawah banyak kebakaran baru-baru ini. Selepas skandal NSA dan seperempat fiskal yang agak mengecewakan dan keputusan kewangan keseluruhan untuk tahun fiskal 2013, para pelabur telah dikecewakan oleh evolusi Microsoft, dengan itu menurunkan sahamnya dengan lebih daripada 11%, yang sebenarnya diterjemahkan dalam kerugian nilai pasaran $ 34 bilion. Walau bagaimanapun, walaupun dalam semua peristiwa ini, nampaknya sekarang adalah waktunya untuk membeli saham Microsoft, jika anda berminat melakukan ini pada masa lalu.

Tim McAleenan membawa teori menarik, namun mudah ke dalam perbincangan dengan penyebarannya di laman web SeekingAlpha. Tim menasihati untuk memberikan perhatian khusus kepada syarikat-syarikat yang telah terlebih nilai terlebih nilai atau undervalued. Sekiranya kita bercakap mengenai penilaian yang lebih tinggi, syarikat pertama yang masuk ke dalam fikiran saya adalah Apple, dan saya ingat ada beberapa penganalisis yang menyatakan bahawa gergasi Cupertino akan menjadi syarikat satu trilion pertama di dunia lebih cepat bahawa kita akan menyedari.

Akibat persaingan yang kuat dari sisi Android, terutamanya Samsung, stok Apple kini lebih "konservatif", sekitar $ 420 bilion +. Dan sekarang kita mempunyai Microsoft, yang merupakan contoh penurunan nilai secara tiba-tiba. Tetapi hanya emosi yang dipersalahkan untuk stok Microsoft atau ada fakta kukuh untuk dibimbangkan?

Saham Microsoft: pelaburan yang menarik?

Pendapatan utama Microsoft adalah jelas bahagian perisiannya dengan penekanan pada perniagaan, dan sekarang, gergasi Redmond memperluaskan lagi peranan awan, bukti yang menjadi jumlah pelayan yang kini mengejutkan - satu juta. Tetapi perkara utama pelabur bimbang adalah masa depan, sudah tentu. Dan sekarang, masa depan adalah tentang mudah alih. Mereka takut bahawa Microsoft tidak akan dapat mengekalkan model perniagaan yang berdaya maju ketika datang ke teknologi mudah alih yang muncul.

Bagi kebanyakan orang yang tidak berteknologi, yang jelas diterjemahkan ke dalam telefon pintar dan tablet. Dan Microsoft sedang melakukan kejutan buruk di sana, dengan Windows Phone hampir tidak menguruskan untuk menolak di belakang iOS dan Android dan dengan kerugian hampir $ 1 bilion pada tablet Surface. Sebagai fakta sampingan, Microsoft terus menolak iklan Surface vs iPad, sama seperti apa yang berlaku. Tim menarik selari dengan McDonalds kembali pada 2002-2003, apabila sahamnya turun dari $ 30 kepada paras terendah $ 12.70 kerana para pelabur takut McDonalds tidak dapat menyesuaikan diri dengan trend makan makanan yang lebih sihat.

Sudah tentu, McDonalds berjaya bertahan dan sebenarnya untuk mengembangkan perniagaannya. Dan masa yang tepat untuk melabur dalam stoknya, kerana sebab-sebab berikut:

• Harga saham tidak dipukuli secara adil, hanya akibat emosi dan ketakutan masa depan
• Syarikat itu memasuki mod menuai, dengan itu menjadi lembu tunai yang mempercepatkan nisbah pembayaran dividennya manakala pada masa yang sama pendapatan yang meningkat pada klip yang sihat (dividen kasar sebanyak 27%, pendapatan sebanyak 14% sepanjang dekad yang lalu, nisbah pembayaran meningkat daripada 27% dalam 2003 hingga 57% pada tahun 2013), dengan itu mungkin menjadikan mereka kaya yang merebut peluang itu

Kini Microsoft mendapati dirinya dalam kedudukan yang sama dengan pertumbuhan dunia mudah alih. Tim menjelaskan lebih lanjut:

Microsoft telah meningkatkan pendapatan sesaham sebanyak 11% sejak 2003. Ia telah meningkatkan pendapatan sesaham sebanyak 14.5% sejak 2008. Tetapi mengapa pelabur mengalami pulangan yang mencecah pertumbuhan pendapatan? Hanya kerana penilaian itu terus bergerak ke arah bawah. Pada tahun 2003, para pelabur sanggup membayar $ 26 dalam harga saham untuk setiap dolar keuntungan yang dihasilkan oleh Microsoft. Pada tahun 2008, mereka sanggup membayar $ 16 dalam harga saham untuk setiap keuntungan dolar yang dipompa Microsoft untuk pemegang saham.

Syarat-syarat melabur dalam Microsoft jauh berbeza hari ini. Pada penutup hari Jumaat, Microsoft diniagakan pada $ 31.40 sesaham sambil menjana $ 2.60 keuntungan tahunan, $ 0.92 daripadanya dikembalikan kepada pemilik setiap tahun untuk setiap saham yang anda pegang. Itulah pendapatan 12x sahaja. Sekiranya anda membeli Microsoft hari ini, anda membeli syarikat dengan hasil pendapatan 8.28% dan apa sahaja pendapatan pertumbuhan sesaham pada masa hadapan.

Dan jika syarikat memutuskan untuk masuk ke dalam "mod panen" dan meningkatkan nisbah pembayarannya daripada 35% semasa hingga 60-65% dalam jangka masa panjang, para pemegang saham dapat mengalami kegembiraan yang membina kekayaan yang berlaku apabila anda dapat mengembalikan semula dividen ke dalam syarikat menaikkan kadar dividennya lebih tinggi daripada kadar pendapatannya sambil memberi anda peluang untuk meningkatkan pemilikan anda pada penilaian yang lebih rendah daripada pendapatan 12x.

Bagaimana masa depan mencari Microsoft

Juga, jangan lupa bahawa Microsoft mempunyai sejumlah besar $ 77 bilion tunai. Mereka boleh membuat banyak perkara dengan wang itu. Kita dapat melihat bahawa mereka cuba, kerana mereka telah membelanjakan pada tahun fiskal 2013 lebih daripada $ 10 bilion pada Penyelidikan dan Pembangunan. Microsoft boleh berbuat begitu banyak perkara dengan timbunan wang yang besar itu. Sebagai masa depan bukan sahaja mudah alih, tetapi juga web, Matt Krants dengan USA Today mengingatkan kita bahawa Yahoo kini mendekati harga tawaran pembelian Microsoft 2008 - $ 31 satu bahagian, yang bermaksud tawaran $ 44.6 bilion.

Sukar untuk percaya bahawa Microsoft juga boleh mencuba tawaran baru untuk pengambilalihan Yahoo, sekarang bahawa CEO baru mereka agak keren, yang membuat para pelabur berasa positif dan yakin tentang masa depan syarikat. Tetapi, sebagai fakta sampingan, Microsoft boleh membeli Yahoo! pada nilai semasa pasaran $ 32.1 bilion dan masih mempunyai hampir $ 45 bilion ditinggalkan. Ini adalah sesuatu yang bercakap tentang kuasa kewangan syarikat ini.

Dan, ya, jangan lupa tentang Windows 8, adakah kita? Penjualan PC tradisional merosot, kita semua tahu bahawa, tetapi tidak lama lagi sokongan untuk Windows XP juga akan berakhir, yang bermakna terutama agensi dan perusahaan kerajaan perlu membuat lompat ke versi baru. Dan sukar untuk percaya mereka akan memilih Windows 7. Orang ramai membeli lebih banyak tablet, dan walaupun iPad masih kekal sebagai raja, apa yang akan berlaku apabila mereka yang menggunakan Windows selama yang mereka ingat akan memerlukan tablet?

Dan bagaimana jika bos anda akan memberi anda tablet? Mungkin jualan komputer atau merosot atau mungkin kita mentakrifkan semula istilah "komputer". Apa yang pasti adalah bahawa Windows 8 adalah produk yang tidak dimaksudkan untuk memberikan keuntungan dengan serta-merta, tetapi dalam jangka panjang. Dan Gedung Windows, walaupun ia tidak sempurna pada masa ini, ia pasti akan menjadi lebih baik dalam masa, dengan itu menyampaikan beberapa wang tunai manis kepada Microsoft.

Tidak, Microsoft tidak ditakdirkan, mereka hanya akan menyesuaikan diri. Dan bagi anda semua pelabur di luar sana, nasihat terakhir:

Salah satu cara yang lebih mudah untuk mencapai pulangan yang memuaskan adalah membeli sebuah syarikat yang mempunyai harapan yang rendah yang dibakar ke dalam harga saham yang membolehkan anda membuat wang sekiranya syarikat itu dapat melompat ke atas rintangan satu kaki. Bahawa $ 77 bilion tunai memberikan kelonggaran yang besar kepada syarikat. Nisbah pembayaran sebanyak 35% boleh memberi ruang untuk pertumbuhan dividen yang bagus dalam jangka sederhana.

Ada ketidaksesuaian yang ketara antara risiko utama yang ditimbulkan kepada syarikat berbanding dengan keuntungan yang terus dipam. Memandangkan harga stok Microsoft telah dipukul hingga $ 31.40, ia telah mencapai titik di mana ia tidak banyak berlaku untuk lima tahun ke depan untuk membolehkan para pemegang saham melakukannya dengan baik, kerana ia berpotensi untuk memberi manfaat dari beberapa kombinasi: (1) pertumbuhan masa hadapan di atas jangkaan pesimis, (2) pecutan dalam nisbah pembayaran dividen, (3) peningkatan nisbah P / E di atas 12, dan (4) penggunaan $ 77 bilion wang tunai untuk sesuatu seperti program pembelian semula yang besar.